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房地产及物管行业21年第10周周报:天津两集中供

  本周政策情况:央行上海总部发文,加强个人住房贷款管理,天津市发布3 月拟集中供地地块信息。央行上海总部发文,提出合理控制房地产贷款增速和占比,加强个人住房贷款管理,防范消费贷款、经营性贷款违规流入房地产市场。天津市规自局发布招商文件,拟出让住宅类用地69 宗,首次供地将在3 月31 日之前在官网公示。

      本周基本面情况:3 月前11 天49 城新房成交同比+47.4%,13 城推盘同比+16.6%。成交方面,本周49 城新房成交环比下降7.0%,同比19 年同期+39.1%,3 月前11 天同比19 年+47.4%,年初以来市场成交热度始终维持较高水平。推盘方面,3 月前11 天13 城商品房推盘面积环比+48.9%,同比19 年同期+16.6%。本周全国13 城市商品房批售比继续下行至0.92,去化周期下行至15.01 个月。

      重点公司跟踪:单周融资规模维持低位,发行成本边际上行。融资方面,本周房企境内信用债发行规模45 亿元,海外债融资1 亿美元及2.2 亿港元,发行规模仍处于相对较低位置。融资成本方面,本周新房债券融资成本较20 年末发行同类型同期限债券均出现边际上行。

      天津两集中供地放量,非核心市场销售增速回升。天津规自局公布3 月拟出让宅地69 宗,总建面785 万方(相当于20 年全年的53%)。座谈会明确两集中规则,即集中一天公告,连续工作日拍卖,保证金缴纳20-30%,每地一金,多地块竞买可申请转用(拍前2 天需缴足)。集中公布地块信息,利于引导企业预期理性拿地,供给放量叠加集中竞买规则,利于稳定地价与房价。本周49 城商品房成交同比19 年增长39.1%,3 月初基本面快速复苏,核心区热度延续,非核心区销售增速回升。土地市场供给持续放量,3 月前13 天300 城供给约为19 年同期的2 倍,成交出让金比19 年同期增长66%。板块从“逆周期”走向“顺周期”,行业需求端的持续性,包括两集中稳地价带来的利润率改善预期,都将带动估值修复。21 年是房地产供给侧改革年,推荐具备管理红利的绿档、黄档龙头。A 股龙头推荐:万科A、新城控股、保利地产、金地集团、中南建设、金科股份、招商蛇口、阳光城、蓝光发展、华发股份、荣盛发展。H 股推荐:中国海外发展、融创中国、碧桂园、旭辉控股集团。H 股龙头关注:世茂集团、龙湖集团、华润置地。子领域推荐:南山控股、中国国贸、新湖中宝。

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