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上市险企2月保费数据点评:人身险缓慢修复 低基

  人身险业务:基数效应叠加重疾切换需求释放消耗,新单业绩缓慢修复。

      2 月上市险企保费收入增长主要受两方面影响,一是基数原因,去年同期在疫情下代理人渠道受阻,但一些公司银保渠道趸交产仍有较好表现基数较高,而一些公司去年同期新单受影响较大,基数较低影响今年续期。二是2 月份为春节旧重疾产品销售后的过渡空窗期,前期需求释放消耗后,业绩提升较慢。1)国寿(单月保费351 亿元,增速+1.7%)和新华(单月保费95 亿元,增速+6.8%)2 月增速较去年同期均有所回落,主要原因为受高基数影响,新华去年同期银保趸交有较高基数,今年预计银保渠道规模缩减。2)太保寿2 月单月保费收入157 亿元,同比+6.1%,在低基数下2 月保费并未高增,较为不及预期。主要原因预计为去年同期年金和终身寿产品还占据主导地位,而2 月市场处于重疾需求集中释放后的空窗期。3)平安人身险业务2 月收入336 亿元,同比-0.9%,仍处于负增长阶段,预计主要是由于续期和继续率下降拖累。其中,个险新单单月84 亿元,同比+23.7%,在低基数下实现了较高增长,对比同业2 月受春节因素和新旧重疾过渡空窗期造成的低增,平安表现亮眼。

      财产险业务:超低基数和经济修复背景下,车险单月增速转正,非车高增。

      受益于去年低基数,上市险企2 月财产险业绩明显超预期。单月保费增速分别为:太保+24.3%(前值+5.6%)>人保+22.7%,(前值+1.2%)>平安-1.5%(前值-13.2%)。分险种来看,人保和平安车险业务单月保费自去年10 月份以来首次录得正增长,增速分别为5.7%和0.7%,预计主要原因为去年疫情下的极低基数。非车险方面,平安单月增速为-9.9%,预计主要受信用保证保险缩减影响;意外健康险高增达44.6%。人保非车险中,除信用保证保险录得-84.3%的增速外,其他险种在低基数和经济修复下均实现了高增速。其中:意健险同比+44.6%,农险同比+48.9%,责任险同比+47.9%,货运险同比+41.2%,企财险同比+22.8%。

      2 月处于重疾产品新旧切换过渡期,后续随着需求修复增速扩大可期。

      2 月份为春节期间,旧重疾产品切换后处于过渡空窗期。前期旧产品较大程度的消耗了需求而新定义产品尚未完全衔接,业绩提升较为缓慢。而随着后续市场推出保障更全面,性价比更高的新产品,辅以有壁垒的健康医疗资源和健康管理服务,供给端改变将刺激客户需求增长。同时,长期保障型需求随经济修复,以及后续代理人活动率逐渐提升,未来单月保费增速扩大可期。

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