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医药生物行业周报:CXO、医疗服务、生物制品等

投资要点

    本周医药板块出现较大波动,医药估值逐步实现消化,另一方面,医药板块后续将进入年报一季报密集披露期,业绩将成为医药后续行情最大的催化剂。

    2021 年一季度医药板块整体业绩表现亮眼。多数公司Q1 利润端实现较快增长,提示新冠疫情影响进一步消退,2021 全年医药板块公司业绩值得期待。

    我们对重点覆盖的69 家医药上市公司2021 年一季度业绩进行了预测。

    去年疫情期间,医药板块中大部分公司一季报业绩受损,今年将出现较大幅度反弹。具体来看,CXO、医疗服务、生物制品、医院端处方药,以及医疗器械中2020 年受疫情影响较严重的子行业(如手术产业链、IVD 中的非新冠检测等)今年一季度实现较快增长。

    2021 年医药以结构性行情为主,精选景气度好且业绩高增长的公司:“医疗服务+自费消费”:逢低布局各赛道龙头企业【医疗服务】(爱尔眼科、金域医学、通策医疗等)、【药店】(益丰药房、大参林、一心堂、老百姓等)、【品牌消费品】(片仔癀、云南白药、同仁堂)、【自费医疗】(我武生物、艾德生物、长春高新。“创新药及产业链”:业绩加速趋势明显【大市值龙头】(药明康德、泰格医药、药明生物)、【细分赛道】(凯莱英、康龙化成、药石科技、艾德生物等)、系统性优势的【Big Pharma】(恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药等)、新兴【Biotech】(信达生物、君实生物、诺诚健华、康方生物、康宁杰瑞、博瑞制药等)。“高成长赛道之医疗器械”:【创新\进口替代的医疗器械】

    (迈瑞医疗、乐普医疗、微创医疗、安图生物、新产业、南微医学、三友医疗、启明医疗、沛嘉医疗、心脉医疗、惠泰医疗等)。“高成长赛道之疫苗”:

    【创新疫苗】(长春高新、康泰生物、华兰生物、康希诺生物、智飞生物、万泰生物、康华生物)“关注血制品机会”:【血制品】(天坛生物、华兰生物)。

    “重置价值较高的优质资产”:(健康元、丽珠集团)。

    本周推荐标的:迈瑞医疗(医疗器械龙头企业研发销售能力突出,估值合理)、药明康德(全球临床前CRO 龙头企业,行业地位突出)、金域医学(第三方检验龙头,检验室迎来业绩收获期)、恒瑞医药(创新药龙头,新品不断上市,进入业绩加速期)。

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