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房地产行业2021年1-2月数据点评:销售大幅增长

报告摘要

    国家统计局公布数据显示,2021 年1-2 月,商品房销售面积17363 万平方米,同比+104.9%,商品房销售额19151 亿元,同比+133.4%。全国房地产开发投资13986 亿元,同比+38.3%。

    需求释放销售大增,基本面进一步向好

    1-2 月销售面积同比+104.9%,较2020 年1-12 月上升102.3pct,增速大幅提升,较2019 年同期增长23.1%;销售金额同比+133.4%,较2020 年1-12 月上升124.7pct,当月同比+133.5%,较2019 年同期增长49.6%,需求端显著向好。行业销售数据持续表现优异主要得益于居民购房需求的持续释放以及房企整体加大了供货量所致,供需两旺的现象持续演绎。叠加2020 年一季度基数较低,我们预计2021 年3 月销售将延续大幅增长的趋势。

    投资持续向上,新开工回落,竣工修复,土地市场回温1-2 月房地产投资同比+38.3%,较2020 年1-12 月上升31.3pct,当月同比+38.3%,环比上升,较2019 年同期增长15.7%。销售旺盛带动了房企新开工补库存的意愿,提升了对整体投资的拉动。我们预计未来在房地产融资政策收紧及集中供地影响下,房企拿地节奏和方式将有所改变,或将对后续投资数据产生一定负面的影响,但建安方面,在开竣工端的回暖将持续拉动投资。整体来看,我们认为房地产投资增速仍将保持一定韧性,低基数下,3 月投资增速仍将保持高位。1-2 月新开工增速64.3%,环比上升65.5pct,较2019 年同期下滑9.4%,由于2019 年棚改因素致使基数较高,未来在销售端景气度较高的情况下,我们对未来一段时间的新开工仍保持较为乐观的态度。1-2 月竣工面积同比+40.4%,较1-12 月上升40.6pct,增速再次转正,较2019 年同期上升8.2%。我们认为随着房企结算高峰期的到来,未来竣工面积增速将持续回暖。

    1-2 月土地购置面积同比+33.0%,较2020 年1-12 月上升34.1pct;土地成交价款同比+14.3%,较2020 年1-12 月下降3.1pct。我们认为,受房地产融资以及集中供地政策的影响,房企未来的拿地节奏将随集中供地的政策而明显波动。

    资金来源数据靓丽,各分项均同步向好

    1-2 月房企到位资金同比+51.2%,较2020 年1-12 月上升43.1pct,较2019 年同期增长24.7%;分项来看,国内贷款、自筹资金、定金及预收款和个人按揭贷款同比增长分别为14.4%、34.2%、96.3%和63.7%,我们认为,随着融资监管政策的推进,销售回款对于房企到位资金的重要性将进一步凸显。

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