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机械设备行业周观点:2月份挖掘机销量增速超

【本周核心观点】:

    上周(2021.3.8-2021.3.12)申万机械设备行业指数涨幅为-4.16%,同期沪深300 指数涨幅为-2.21%,机械行业相对沪深300指数跑输1.95pct。

    工程机械:根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2021 年2月纳入统计的26 家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品28,305 台,同比涨幅205%;其中国内市场销量24,562 台,同比涨幅255.5%;出口销量3,743 台,同比涨幅57.9%。工程机械市场需求旺盛,三一重工、中联重科春节首批交付产品总价均超过10 亿元,随着3 月挖掘机传统销售旺季的到来,挖掘机市场的高景气度或将持续。我们认为工程机械市场周期性减弱成长性增强,未来几年将整体保持小幅波动。本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产,龙头强者恒强趋势明显,在小幅波动的周期中龙头企业有望带来超预期的业绩弹性。

    工业机器人:根据国家统计局数据,12 月工业机器人产量为29,706 套,同比大幅增长32.4%;2020 年全年生产237,068 套,同比增长19.1%,创我国工业机器人单年产量新高。2020 年3 月份以来我国工业机器人产量快速恢复,行业回暖的信号明显。

    2021 年2 月中国制造业PMI 录得50.6,制造业景气度持续回升。

    2021 年政府工作报告提出要扩大制造业设备更新和技术改造投资,发展工业互联网,加大5G 网络和千兆光网建设力度。我们认为自动化改造将是制造业设备投资的重点方向,工业机器人、数控机床等自动化产品有望深度受益于政策的鼓励。建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

    油服设备:根据国家统计局数据,12 月份天然气、原油产量分别同比增长13.7%、0.9%,国内油气增产稳步推进。根据ECF 报道,2020 年中国石油国内油气产量当量历史突破2 亿吨,天然气产量当量突破1 亿吨,同比增加116 亿立方米,是历史增量最大的一年。2 月24 日,中石油召开2021 年页岩油勘探开发推进会,中石油集团副总经理焦方正强调要勇担责任使命,全力加快推进页岩油勘探开发,高质量保持原油产量稳中上升,为保障国家能源安全做出新贡献。我们认为保障能源安全仍将是中长期主线,油服设备是保障能源安全的关键,建议关注业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

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