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石油化工基础材料/能源行业周报(第十周)

  本周观点:周期重来,龙头崛起

      供需格局改善,行业步入上行周期,短期而言油价上涨是行业短期驱动因素,炼化、PDH、涤纶、煤化工等子行业受益程度较高,中期而言产品自身供需将决定涨幅及持续性,长期而言龙头企业凭借自身在规模、管理、工艺、产业链一体化等方面优势体现出较强竞争力,在行业低谷仍可实现可观盈利和内生发展,其份额有望持续提升,进而带动行业走向一体化和集中。

      上周回顾

      1)下游需求旺盛,有机硅价格回升;2)电石价格上涨推动PVC 价格上行;3)PTA-涤纶产业链维持强势。

      重点公司及动态

      1)涤纶景气有望反弹,民营炼化装置奠定持续成长基础,关注恒力石化、荣盛石化;2)景气向上的细分子行业,关注金发科技、奥福环保;3)进口替代逻辑,包括光威复材、国瓷材料;4)细分领域龙头市场份额有望不断提升,建议关注万华化学、华鲁恒升、卫星石化。

      风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。

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