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纺织服装双周报:服装内需恢复2019年水平 全球消

  行情回顾

      近两周,A 股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为*ST 环球、美邦服饰、拉夏贝尔、太平鸟、比音勒芬;港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为慕尚集团控股、361 度、普拉达、鹰美、晶苑国际。

      数据跟踪

      2021 年1-2 月,服装零售当月同比+47.6%,比2019 年-3.0%;穿类商品网上零售同比+44.3%;2021 年1-2 月,中国纺织品出口金额同比+60.8%,中国服装出口金额同比+50% ;2021 年3 月16 日,328 棉花价格指数(元/吨)为16063,环比-2.2%;内外棉价差(元/吨)为1045。

      2021 年1-2 月,重点关注的天猫官方旗舰店中,销售额前三为阿迪达斯、优衣库、耐克,分别同比增长31.9%、2%、68.5%。

      行业动态

      3 月12 日,Adidas 发布2025 战略规划,目标5 年收入复合增速8%-10%,其中大中华区低双位数;同日发布2020 年Q4/全年业绩,收入分别+1%/-14%;Q4/全年大中华区收入分别+7%/-15%。3 月10 日,宝胜国际公布,1-2 月收入同比+44.3%,相比2019 年+16.57%。3 月9 日,儒鸿发布展望2021 年订单能见度已至10 月,全年收入高双位数增长。

      风险提示

      1.疫情反复多次冲击;2.企业恶性竞争加剧;3.全球经济修复慢于预期;4.汇率与原材料价格大幅波动。

      投资建议

      短期资金面因素引起估值回落,而我们观察到社零消费数据基本恢复2019 年水平,运动消费相比2019 年显著增长,线上数据亮眼,全球市场复苏,维持行业基本面持续向好的判断。即将迎来的 2020 业绩披露与 2021 发展战略明晰,有望助推行情回归基本面,当下配置估值性价比高,建议把握绩优企业加仓机会,我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登,A 股推荐森马服饰、稳健医疗。

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