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电子元器件行业:2月5G手机出货量占比接近7成

  一周市场回顾:上证综指、电子指数下跌。2021.3.8—2021.3.12,电子指数(-6.4%),同期上证综指(-1.4%)。

      本周电子子板块普遍下跌。其中,显示器件(-1.2%)、光学元件(-3.8%)、被动元件(-3.8%)、其他电子Ⅲ(-4.3%)、LED(-4.7%)、分立器件(-4.8%)、电子系统组装(-6.1%)、印制电路板(-7.1%)、集成电路(-7.6%)、电子零部件制造(-10.8%)、半导体材料(-11.9%)。

      周专题:2月手机数据点评。2021年2月国内手机市场总体出货量2175.9万部,同比+240.9%;5G手机渗透率维持高位,2月5G手机出货量1507.1万部,占比达69.3%。我们认为在新冠疫情有效控制后展望2021年,需求恢复叠加购买力提升,手机出货量有望在去年低基数下回升,5G手机新款迭出、创新不断,出货量稳步增长是大概率事件,5G换机潮仍可支撑行业复苏上行。

      行业动态梳理。消费电子:IDC预测:在5G设备需求推动下,2021年手机出货量将增长5.5%。面板:LCD电视面板价格持续上涨,OLED电视加速成为主流。

      电子元器件板块投资策略。我们认为未来 3 年仍将是行业向上、创新驱动、龙头扩张的景气周期,三条主线把握汽车电子、5G手机、 AIoT。另外,关注近期大宗原材料价格上涨,带动PCB、面板涨价周期向上。汽车电子:

      汽车四化浪潮下,电动化与智能化相辅相成,PCB、摄像头、结构件、中控屏有望迎来确定性增长。5G手机:

      5G手机新品推陈出新,手机换机潮仍旧持续,同时5G高速的通信速率和巨大通讯容量对射频芯片提出了新的挑战,推动射频前端芯片技术不断升级和市场需求的爆发。手机创新永不眠,重点关注光学、射频方向、终端品牌。AIoT :TWS、智能手表、ARVR 等将成为后智能手机时代的增量市场。手机厂商与无线耳机形成高生态契合度,这是手机厂商进军TWS产业的共同优势。面板:中长期全球大尺寸面板供给格局优化、行业有望加速整合。需求方面,超高清和大尺寸趋势的推动下,出货面积有望保持温和稳定的上涨,叠加近期面板价格上涨,龙头有望持续受益。PCB:集成化趋势将拉动高频高速板需求,近期LME铜价格上涨,CCL及PCB龙头兑价能力提高。被动元器件:预计5G 手机对被动元器件单机用量提升,叠加下游库存低位,行业处于景气上行期。

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