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家用电器行业:2月冰洗整体表现亮眼 持续推荐白

  2 月冰洗整体表现亮眼,持续推荐白电龙头。根据奥维云网数据,2 月冰箱线下销量29 万台(YoY+112.6%),均价4452 元(YoY+16.7%);线上销量151 万台(YoY+105.5%),均价2144 元(YoY+8.2%);2 月洗衣机线下销量27 万台(YoY+58.7%) , 均价3096 元(YoY+15.0%);线上销量168 万台(YoY+54.3%),均价1430 元(YoY+6.4%);2 月空调线下销量17 万台(YoY-19.3%),均价3433元(YoY+26.8%);线上销量55 万台(YoY-10.8%),均价2925 元(YoY+24.5%)。

      鉴于此,我们建议继续关注竞争力突出的白电龙头:美的集团、海尔智家、格力电器;以及受益消费升级、景气向上的小家电龙头:JS 环球生活、石头科技、科沃斯。

      一周行情回顾(2021.3.8-2021.3.12)沪深300 指数本周下跌2.2%,家电板块表现处于全行业中游水平,下跌1.8%,其中白电指数(申万)下跌1.8%,视听器材指数(申万)下跌3.5%。

      2021W10(2021.3.8-2021.3.12)白电厨电主要品类线上线下数据:空调:线下销量YoY+348.3%(环比+363.7pct),线上销量YoY+177.8%(环比+157.9pct)。冰箱:线下销量YoY+129.6%(环比+131.4pct),线上销量YoY+75.8%(环比+21.8pct)。洗衣机:线下销量YoY+123.4%(环比+129.7pct),线上销量YoY+56.3%(环比+24.0pct)。油烟机:

      线下销量YoY+234.5%(环比+207.9pct),线上销量YoY+54.2%(环比+16.8pct)。

      淘宝旗舰店(W10)周度数据:白电销额同比有升有降,格力、美的分别下降23.8%、12.6%,海信、海尔分别增长64.9%、17.3%;厨电方太、老板、美大、华帝都有所上升,分别增长100.3%、92.0%、952.6%、133.9%;小家电品牌销额同比有升有降,其中公牛增长最快,同比增长152.0%,荣泰下降30.8%。

      原材料价格及汇率变动:本周冷轧板、铜价格均有上涨,布伦特原油期货、铝价格略有下跌;本周人民币兑美元贬值。

      风险提示:原材料价格上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱。

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