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深度*行业*半导体设备行业2020年总结:行业强劲

  全球半导体设备龙头四季度营收环比三季度上升4%,同比增长17%,季度收入屡创新高,本轮半导体设备行业景气度周期是技术节点进步叠加全球经济数字化、产业转移等因素推动,景气度向上趋势相比以往更具持久性。

      报告要点

      下游晶圆厂产能满载,全产业链景气度高。TSMC 公告2021 年1 月实现营收新台币1267 亿元,同比增长22.2%。根据台积电首席财务官,台积电预计2021 年资本开支目标达到250-280 美元。据SEMI 统计,北美设备供应商1 月出货额30.40 亿美元,同比增长近30%。据DigiTimes 报道,台积电28nm制程在今年第 4 季度出现多年未见的满载情况。

      2020 年全球主要半导体设备行业收入强劲增长20%,预计2021 年一季度行业收入同比增长39%。我们统计8 家全球半导体设备龙头企业,四季度合计收入环比上升3.9%,同比增长16.6%,行业平均毛利率48.3%,环比三季度上升1.7 个百分点;2020 年全年累计行业收入同比增长20%,而2019 年同比下滑7%。根据各公司收入指引中值数据推算,2021 年第一季度半导体设备行业收入仍有望环比上升8%,同比增长39%,单季度收入规模有望再创新高。

      第四季度Memory 客户贡献的设备收入同比增长45%,回升趋势显著。根据前六大半导体设备企业数据统计,第四季度Memory 客户贡献的设备收入58 亿美元占比42%,单季度收入同比增长45%,全年Memory 客户贡献的设备收入累计为210 亿美元,同比增长18%。相比之下,第四季度Foundry&Logic客户贡献的设备收入79 亿美元占比58%,单季度收入同比下降2%,全年Foundry&Logic 客户贡献的设备收入累计为283 亿美元,同比增长20%。

      2020 年中国大陆地区的半导体设备市场需求占全球的27%,稳居第一大市场。根据前六大半导体设备企业数据统计,第四季度中国大陆地区贡献全球半导体设备行业收入比例达到25%,与中国台湾地区占比25%持平但高于韩国占比23%。2020 年全年角度统计,中国大陆地区的半导体设备市场需求占全球的27%,其次是中国台湾地区和韩国,分别占比23%和22%。

      刻蚀、量测、CVD 新产品层出不穷,行业竞争格局进一步集中。2020 自然年半导体设备龙头收入普遍快速增长,Lam Research 收入119 亿美元,同比增长25%,应用材料收入182 亿美元同比增长21%,ASML 收入140亿欧元,同比增长21%,TEL 收入120 亿美元,同比增长18%,均快于SEMI预计2020 年15%的行业增速。具体到产品上,应用材料2020 财年PVD 设备收入增长42%,刻蚀设备销售收入增长30%,量测设备业务收入同比增长46%,这三大类产品收入均创历史新高 。

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