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通信行业周报:“5G+C-V2X”赋能车联网 物联网模

报告摘要:

    上周核心观点

    ①行业基本面:海外市场上,随着全球疫情的恢复,海外经济逐渐复苏,海外5G建设将持续加码,市场空间广阔;拜登上台后,前期中美贸易摩擦得到缓和;推崇价值投资理念的“股神”巴菲特于2020年Q4在前10大重仓股中新进美国通信巨头Verizon,一定程度上提升了全球投资者对运营商市场投资价值的重新关注。国内市场上,近日多家通信行业公司发布2020年业绩预告,多家通信公司经营业绩大幅提升,行业景气上行一定程度上得以验证。进入2021年,随着广电作为第四大运营商的加入、移动广电联手共建700MHz黄金频段以及“两会”的召开带来政策红利的释放,新基建与行业应用预计将成为投资主线,运营商将陆续开启招标集采,5G基站建设将持续推进,同时行业应用领域也将迎来景气周期,通信板块行情拐点渐近,投资价值凸显,看好板块春季行情。②板块估值和机构配置比例。通信板块的PE-TTM为39X,位于近10年估值8.81%的分位点。在机构重仓持股方面,2020年1-4季度,公募基金通信板块(中信)重仓持有市值占总投资股票市值比例依次为1.15%、1.07%、0.31%和0.41%,Q4持仓环比有所上升,但仍处于较低水平。近期随着板块业绩不断释放,行业基本面向好,通信行业关注度将持续提升,通信板块估值有望迎重估,机构配置意愿有望增强。

    事件点评:

    大唐高鸿与阿尔卑斯阿尔派合作研发5G+C-V2X车规级模组,物联网模组行业春风又起时。事件:大唐高鸿与阿尔卑斯阿尔派合作研发5G+C-V2X车规级模组;点评1:“5G+车联网”商业化应用开启,市场空间广阔;点评2:2020年Q3车载模组出货量超预期,5G赋能模组行业新发展,到2025年全球汽车无线通信模组装载量将达到2亿片,2020-2025年年复合增长率达到15%左右,其中中国市场年复合增长率将达到19%左右;点评3:我们建议重点关注通信模组行业的龙头企业移远通信和广和通。

    行情回顾

    上周沪深300指数下跌2.21%,通信板块(中信)指数下跌4.31%,在中信一级30个子行业中排名第24。细分领域上,5G指数下跌4.81%,云计算指数下跌1.65%,光模块指数下跌5.94%,IDC指数下跌4.03%,物联网指数下跌5.91%,车联网指数下跌5.37%。从个股来看,科信技术、纵横通信、光环新网和深桑达A上周涨幅居前,广和通、会畅通讯、信维通信和邦讯技术上周跌幅靠前。整体上,短期通信板块处于估值修复状态,从长期看仍处于上升通道中

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