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计算机行业周报:中美对话后形势或将进一步明

  投资要点:

      上周中信计算机指数下跌6.4%,跑输大盘5.01 个百分点,跑输创业板指数2.39 个百分点,在28 个中信一级行业中排名倒数第3 位。行业TTM 整体法估值为52.94 倍,当前估值低于所有中长期均值水平。上周中信计算机行业个股268 只个股共20 只上涨,3 只持平,245 只下跌。

      上周抱团股快速下跌后,迎来了阶段性反弹;而小盘股则在反弹中大幅下跌,前期反弹成果几乎消失殆尽,盘面中仍然显示出较强的恐慌情绪。考虑到抱团股估值仍然处于高位,我们认为其股价接下来还将持续调整,而资金正在寻找前期冷门和短期热点板块机会,在这一过程中小盘股有跟随行业抱团股和指数继续调整的可能性,但是下跌动能已经在逐步减弱。

      在中美即将展开谈判之际,美国再次给以华为为代表的科技企业施压,以获得更多的谈判筹码。我们认为在谈判结果落地以前,市场或将继续采取观望姿态,资金进场动力不强。

      云计算:根据IDC 数据,在2020 年上半年,华为成为了中国公有云IaaS+PaaS 市场最大的黑马,市场分一举从上年的5.7%增长到8.4%。随着余承东接手华为云与计算BG,华为或将进一步加大在云业务的拓展和投入,有望在2021 年与腾讯云一较高下。

      人工智能:作为人工智能基础设施的主要算力,AI 服务器在2020 年上半年承载了84.2%以上的算力需求。而从IDC 关于全球AI 服务器市场份额数据我们也可以看到,浪潮作为这个细分领域的王者,已经超越戴尔和HPE,占据了全球市场16.4%的市场份额。这背后正反映出中国的AI市场已经成为全球AI 发展的领导力量,IDC 预测未来中国的AI 服务器将占据全球人工智能服务器市场的三分之一左右份额。

      信息安全:2021 年3 月12 日,亚信安全在科创板提交了上市申请,至此网络安全100 强中排名靠前的公司都已经发起了上市进程。根据Frost&Sullivan 研究报告,2019 年亚信安全在中国网络安全软件市场份额中排名第一、在中国网络安全电信行业细分市场份额中排名第一、在中国身份和数字信任软件市场份额中排名第一。同时在IDC 的厂商评估报告中,亚信安全分别位居2020 年EDR 产品的 “领导者象限”和2018年情报威胁服务的“中国市场领导者”。

      风险提示:国际局势的不确定性;疫情再次爆发;地方债务风险的持续释放。

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