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新能源汽车行业周报:国产特斯拉20年销量回顾

  国产特斯拉20 年销量回顾。根据交强险数据,20 年国产特斯拉上险13.8万辆,排名第一。分车型来看,标准续航升级版合计11.1 万辆,占比80%;长续航后驱版2.7 万辆,占比接近20%。分地域来看,前十大城市销售占比71%,上海以24%的份额排名第一,深圳和北京分列二三。

      按照月度销量的表现情况,可将20 年国产特斯拉分为三个发展阶段:1)1-4 月:年初的爬坡阶段。除3 月外,其他月份上险数都在3000 台以下,车型几乎全部为标准续航升级版。2)5-10 月:年中的销量平稳期,该阶段月度上险销量稳定在1 万辆以上,其中长续航后驱版的销量占比大幅提升。3)11-12 月:年末冲量期,月度销量冲破2 万台,铁锂版销量迅速提升,同时三元版销量快速下降。21 年年初,特斯拉继续调整产品结构和价格,从车型销售结构来看,Model Y 和Model 3 四驱性能版占比显著提升,而长续航后驱版显著下降。

      展望未来,特斯拉依然具备较大的增长潜力。在政策方面,按照规划指引,21-25 年产量/产值复合增速分别超过38%/39%,本地主机厂上汽和特斯拉将最大程度受益。在企业层面,Model 3 预计仍有2-3 万元的降价空间;Model Y 快速放量,有望复制Model 3 的销量轨迹;此外,特斯拉可能推出20 万元以下的新车型。我们预计21 年特斯拉在中国销量有望达到30万辆,同比实现翻倍。

      行业动态:造车新势力发布20 年年报;蔚蓝锂芯、亿纬锂能计划新建电池产能;容百科技一季度业绩同比大增;截至21 年2 月份全国充电桩保有量175.8 万台,同比增长41.2%。

      投资建议:随着政策端和车企端的加力,新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速,行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线,以及大众等新车型的追赶进程,推荐龙头和二线弹性标的。整车方面,推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团,关注吉利汽车;电池材料方面,推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份;电机电控方面,建议关注卧龙电驱、汇川技术;锂电设备方面,建议关注先导智能和杭可科技;锂钴方面,建议关注华友钴业、盛新锂能。

      风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。

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