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航空航天与国防行业周报:年报披露期 关注业绩

  当前观点:我们认为,当前处于板块年报陆续披露的期间,应关注年报业绩高增速的标的。安全边际叠加一季报持续有改善的标的或将有较好的表现。

      整体军工板块市场回顾:上周(计算区间为2021 年03 月05 日收盘至2021年03 月12 日收盘,下同)上证综指下跌1.40%,深证成指下跌3.58%,创业板指下跌4.01%,中证军工指数下跌11.46%,我们的样本军工股整体下跌9.04%(均值,下同)。具体个股方面,样本股中仅凌云股份(涨2.08%)、宝胜股份(涨0.94%)录得上涨;跌幅较大的五个标的分别为国瑞科技(跌37.93%)、中航西飞(跌22.78%)、航发动力(跌18.66%)、中航机电(跌17.77%)、航发控制(跌16.86%)。

      航空板块市场回顾:(1)表现方面,截至上周五收盘,航空板块上市公司整体下跌13.47%(均值,下同),其中仅宝胜股份录得上涨(涨0.94%);跌幅较大的标的为中航西飞(跌22.78%)、航发动力(跌18.66%)、中航机电(跌17.7%)。(2)估值方面,截至上周五所有公司对应PE(ttm)=60.76X(剔除估值为负的航发科技),对应PE(2020E)=67.99X(剔除无数据的航发科技、宝胜股份、中航电测、中航机电、中航光电)(Wind 一致预期,下同)。其中估值较低的标的为宝胜股份、中航电测,分别对应PE(ttm)=26.92X 和27.49X;估值较高的标的为洪都航空和中航西飞,分别对应PE(ttm)=139.95X 和106.08X,对应PE(2020E)=168.16X 和83.09X。

      船舶板块市场表现回顾:(1)表现方面,上周船舶板块上市公司整体下跌9.90%,样本股均录得下跌。其中跌幅较大的标的为国瑞科技(跌37.93%)、中船防务(跌10.97%)、久之洋(跌10.00%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=76.70X(剔除估值为负的*ST 湘电、中国重工),其中估值较低的标的为中船防务,对应PE(ttm)=8.41X;估值较高的标的为中国船舶,对应PE(ttm)=143.65X。

      信息化板块市场表现回顾:(1)表现方面,上周信息化板块上市公司整体下跌6.83%,样本股中跌幅较大的标的为晨曦航空(跌13.86%)、天和防务(跌9.67%)、火炬电子(跌9.39%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=69.21X,PE(2020E)=46.64X(剔除无数据的精准信息、金信诺、银河电子、晨曦航空、天和防务、卫士通、杰赛科技、航新科技),其中估值较低的标的为精准信息、银河电子,分别对应PE(ttm)=43.92X 和25.41X;估值较高的标的为晨曦航空,对应PE(ttm)=127.03X。

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