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北向流出85亿、南向流出超130亿,全球大调仓下震

3月8日,A股和港股继续大幅杀跌,上证综指截至收盘跌2.3%,恒生指数跌1.98%。北向资金当日净流出85.89亿元,南向资金净流出131.81亿港元。

当前,中国确定了今年的GDP增长目标为6%以上,相较于共识预期更为保守,货币政策正常化、基金赎回等也令投资更趋谨慎。同时,“全球资产定价之锚”美债收益率仍在攀升,接近1.6%的10年期美债收益率已经赶超标普500股息率,一场全球资产再定价正在影响全球股市。尽管中美处于不同的经济周期,但以美债收益率为代表的全球基础利率的上升,给消费等以现金流贴现法估值且估值已较高的核心资产带来了估值调整的压力,这一点全球市场几乎是同步的。

摩根士丹利认为,这种轮动导致的风险敞口下降是近期的一大风险,毕竟被抛售的成长股估值都非常高;瑞银中国策略主管刘鸣镝8日接受第一财经等媒体采访时表示,当所谓的核心成长股(含周期性成长股)探测相应的100日或200日移动均线以及即将到来的财报季再度确认了它们的增长前景时,目前的盘整就可能结束。当前,三大投资机会备受国际投资者关注——创新,即数字化和现代工业系统的赋能者;碳中和,即污染控制利好可再生能源和整合;应对人口老龄化,即消费、保险及医疗。

全球大调仓下震荡持续

这一波美债收益率飙升引发的配置轮动仍在扰动市场,包括美国、中国在内的全球投资者都在将仓位从受益于疫情的科技股等向周期、价值股调整,这种轮动往往会冲击市场。截至当地时间3月6日收盘,美国10年期国债收益率报1.577%,较年初大幅跳升近70基点(BP)。

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