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建筑装饰行业周报

本周建筑装饰板块整体点评:建筑装饰板块周涨幅+0.52%,跑赢沪深300 2.73 个百分点。上周沪深300 环比下跌-2.21%;建筑装饰(申万)板块整体上涨+0.52%,涨幅在28 个行业中排第6 名。子板块中,其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动0.61%、0.86%、-0.25%、-1.57%、1.38%。

    建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE(TTM)为9.33 倍,位居A 股各板块倒数第三。我们认为建筑行业目前的低估值水平后续在政策刺激下,建筑板块较低估值有望得到修复。子行业层面,房屋建设为6.11,基础建设为7.51,专业工程为16.32,装修装饰为24.86,园林工程为40.71。

    上周中央发布“十四五”规划和2035 年远景目标纲要(下称纲要),“碳中和”成为主题热点,交通强国、能源建设及建筑装配式等再被强调提及。纲要指出,1)在生态建设方面,单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%,主要污染物排放总量持续减少,森林覆盖率提高到 24.1%,生态环境持续改善;2)加快交通强国建设,建设现代化综合交通运输体系,新增城际铁路和市域(郊)铁路运营里程3000km,新增城市轨道交通运营里程3000km;3)加强水利基础设施建设;4)推进建筑业全面转型升级,明确建筑行业未来装配式、绿色低碳、信息化、新型工业化大方向。突出发展智能建造,推广绿色建材、装配式建筑和钢结构住宅,深入推进建筑领域低碳转型。整体来看,建筑业仍受到政策一定力度的支持,有利于相关子板块未来的需求释放。建议继续关注低估值基建蓝筹以及装配式产业链相关龙头,短期可关注业绩具有反转向上趋势的园林板块。

    风险因素:疫情影响超预期;政策力度不及预期;项目资金落实不到位等。

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