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医药生物行业:业绩弹性逐步释放 关注一季报高

  2021Q1 医药板块多数企业实现业绩反弹,全年业绩有望持续向好:我们对重点覆盖的64 家医药上市公司2021 年一季报业绩进行了预测,预计2021Q1 归母净利润同比增幅50%以上的公司共21 家(占比32.8%);同比增幅30-50%的公司共17 家(占比26.6%);同比增幅20-30%的公司共9 家(占比14.0%);同比增幅0-20%的公司共10 家(占比15.6%);同比下滑的公司共4 家(占比6.25%);进行经营情况预测更新但暂不预测与20Q1 同比变化的公司共3 家(20Q1 可比数据为负;占比4.7%)。

      投资策略:2021 一季度医药板块多数公司业绩弹性得到释放,建议投资人重点关注一季报高增长品种。受疫情影响,去年一季度医药板块大部分公司业绩受损,今年业务逐渐恢复至正常增长水平,将出现较大幅度的反弹性增长。

      具体来看,CXO、医疗服务、部分生物制品、医院端处方药,以及医疗器械中2020 年受疫情影响较严重的子行业(如手术产业链、IVD 中的非新冠检测等)今年一季度实现较快增长。

      2021 年医药以结构性行情为主,精选景气度好且业绩高增长的公司:

      (1)医疗服务+自费消费:逢低布局各赛道龙头企业【医疗服务】(爱尔眼科、金域医学、通策医疗等)、【药店】(益丰药房、大参林、一心堂、老百姓等)、【品牌消费品】(片仔癀、云南白药、同仁堂)、【自费医疗】

      (我武生物、艾德生物、长春高新)。

      (2)创新药及产业链:业绩加速趋势明显【大市值龙头】(药明康德、泰格医药、药明生物)、【细分赛道】(凯莱英、康龙化成、药石科技、艾德生物等)、系统性优势的【Big Pharma】(恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药等)、新兴【Biotech】(信达生物、君实生物、诺诚健华、康方生物、康宁杰瑞、博瑞制药等)。

      (3)高成长赛道之医疗器械:【创新\进口替代的医疗器械】(迈瑞医疗、乐普医疗、微创医疗、安图生物、新产业、南微医学、三友医疗、启明医疗、沛嘉医疗、心脉医疗、惠泰医疗等)。

      (4)高成长赛道之疫苗:【创新疫苗】(长春高新、康泰生物、华兰生物、康希诺生物、智飞生物、万泰生物、康华生物)(5)关注血制品机会:【血制品】(天坛生物、华兰生物)。

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